Respostas Rápidas.
As leis federais de valores mobiliários exigem uma divulgação clara, concisa e compreensível sobre remuneração paga a CEOs, CFOs e alguns outros diretores executivos de empresas de capital aberto. Vários tipos de documentos que uma empresa registra na SEC incluem informações sobre as políticas e práticas de remuneração dos executivos da empresa. Você pode localizar informações sobre remuneração de executivos em: (1) declaração de procuração anual da empresa; (2) o relatório anual da empresa no Formulário 10-K; e (3) declarações de registro arquivadas pela companhia para registrar valores mobiliários para venda ao público.
O lugar mais fácil para procurar informações sobre remuneração de executivos é provavelmente a declaração de procuração anual. Os relatórios anuais no Formulário 10-K e as declarações de registro podem simplesmente encaminhá-lo para as informações na declaração de procuração anual, em vez de apresentar as informações diretamente. Clique aqui para obter informações sobre como localizar a declaração de procuração anual de uma empresa no site da SEC.
Na declaração anual de procuração, uma empresa deve divulgar informações sobre a quantidade e o tipo de remuneração paga ao seu diretor-presidente, diretor financeiro e aos outros três executivos mais altamente remunerados. Uma empresa também deve divulgar os critérios usados para chegar a decisões de remuneração de executivos e o relacionamento entre as práticas de remuneração executiva da empresa e o desempenho corporativo.
A Tabela de Remuneração Resumida é a pedra angular da divulgação exigida pela SEC sobre remuneração de executivos. A Tabela de Remuneração Resumida fornece, em um único local, uma visão abrangente das práticas de remuneração dos executivos da empresa. Ele estabelece a remuneração total paga ao diretor executivo, ao diretor financeiro e a outros três executivos altamente remunerados nos últimos três exercícios sociais. A Tabela de Remuneração Resumida é seguida por outras tabelas e divulgação contendo informações mais específicas sobre os componentes da remuneração do último exercício fiscal completo. Essa divulgação inclui, entre outras coisas, informações sobre concessões de opções de ações e direitos de valorização de ações; prêmios de incentivo de longo prazo; planos de pensão; e contratos de trabalho e arranjos relacionados.
Além disso, a seção Discussão e Análise de Remuneração (“CD & amp; A”) fornece uma descrição narrativa explicando todos os elementos materiais dos programas de remuneração executiva da empresa.
As leis federais de valores mobiliários também exigem que as empresas ponham o pagamento divulgado de seus executivos a uma votação dos acionistas nos chamados votos do tipo dizer sobre pagamento. Os votos devem ser apenas de natureza consultiva, mas cada empresa deve divulgar no CD & A se e, em caso afirmativo, como suas políticas e decisões de compensação levaram em conta os resultados do voto mais recente sobre remuneração. As empresas são obrigadas a ter votos por escrito a cada um, dois ou três anos. Para obter mais informações sobre esses votos, consulte nosso Boletim de Investidores sobre votos por meio de pagamento.
OBSERVAÇÃO: A decisão de uma empresa em relação à quantidade e ao tipo de compensação a ser dada a um diretor executivo é uma decisão comercial e não está sob a jurisdição da SEC. Em vez disso, a jurisdição da SEC se estende à divulgação - assegurando que o público investidor receba uma divulgação completa e justa de informações relevantes sobre as quais basear o investimento informado e as decisões de voto. A esse respeito, as leis federais de valores mobiliários exigem a divulgação do valor e tipo de remuneração paga ao CEO da empresa e a outros executivos altamente remunerados.
Expansing Employee Stock Options: Existe um caminho melhor?
Antes de 2006, as empresas não eram obrigadas a fazer concessões de despesas com opções de ações para funcionários. As regras contábeis emitidas sob a Norma de Contabilidade Financeira 123R exigem que as empresas calculem o "valor justo" de uma opção de ações na data da outorga. Esse valor é calculado usando modelos teóricos de precificação projetados para avaliar as opções negociadas em bolsa. Depois de fazer suposições razoavelmente ajustadas para incorporar as diferenças entre opções negociadas em bolsa e opções de ações para funcionários, os mesmos modelos são usados para os ESOs.
Os "valores justos" dos ESOs na data em que são concedidos a executivos e empregados são então lançados contra ganhos quando as opções são concedidas aos beneficiários. (Para uma leitura em segundo plano, consulte o nosso Tutorial de Opções de Ações para Funcionários.)
Em 2009, os senadores Carl Levin e John McCain apresentaram uma lei, a Lei de Excessivas Deduções Corporativas Excessivas por Ações, S. 1491. O projeto foi o resultado de uma investigação conduzida pelo Subcomitê Permanente de Investigações, presidido por Levin, nos diferentes requisitos de registro de livros e impostos para opções de ações executivas. Como o nome sugere, o objeto do projeto de lei é reduzir as deduções fiscais excessivas para as empresas pelas "despesas" pagas aos executivos e funcionários por suas doações de opções de ações para funcionários. "A eliminação de deduções de opções de ações indevidas e excessivas provavelmente produziria de US $ 5 a US $ 10 bilhões por ano e talvez até US $ 15 bilhões em receitas adicionais de impostos corporativos que não podemos perder", disse Levin.
Mas existe uma maneira melhor de contabilizar as opções de ações dos funcionários para cumprir os objetivos expressos da lei?
Alguns também alegam que deve haver uma despesa contra lucros e impostos nos primeiros anos, começando imediatamente após a concessão, independentemente de os ESOs serem subsequentemente exercidos ou não. (Para saber mais, consulte Obter o máximo das opções de ações dos funcionários.)
Aqui está uma solução:
Para fazer a quantia que é lançada contra o lucro igual ao valor gasto contra a renda para fins fiscais (ou seja, ao longo da vida de qualquer opção do dia da concessão ao exercício ou caducidade ou expiração). Calcular as despesas contra ganhos e despesas contra a receita de impostos no dia da concessão e não esperar pelo exercício das opções. Isso tornaria o passivo que a empresa assume ao conceder aos ESOs dedutíveis contra ganhos e impostos no momento em que o passivo é assumido (ou seja, no dia da concessão). A renda de compensação deve ser paga aos beneficiários quando em exercício, como ocorre hoje, sem alteração. Crie um método transparente padrão de lidar com concessões de opções para fins de lucro e impostos. Ter um método uniforme de cálculo dos "valores justos" na outorga.
Isso pode ser feito calculando o valor dos ESOs no dia da concessão e lançando-os contra o lucro e o imposto de renda no dia da concessão. Mas, se as opções forem posteriormente exercidas, então o valor intrínseco (ou seja, a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado da ação) no dia do exercício torna-se a despesa final contra lucros e impostos. Quaisquer valores gastos na doação que fossem maiores do que o valor intrínseco no exercício devem ser reduzidos ao valor intrínseco. Quaisquer montantes gastos na concessão que fossem inferiores ao valor intrínseco após o exercício serão aumentados para o valor intrínseco.
Sempre que as opções forem perdidas ou as opções expirarem, o valor da despesa na outorga será cancelado e não haverá despesas contra ganhos ou imposto de renda para essas opções.
Isso pode ser conseguido da seguinte maneira. Use o modelo Black Scholes para calcular o "valor real" das opções nos dias de concessão, usando uma data de vencimento esperada de quatro anos a partir do dia da concessão, e uma volatilidade igual à volatilidade média nos últimos 12 meses. A taxa de juros presumida é qualquer que seja a taxa dos títulos do Tesouro de quatro anos e o dividendo assumido é o valor atualmente pago pela empresa. (Para saber mais, consulte ESOs: Usando o modelo Black-Scholes.)
Não deve haver discrição nas suposições e no método usado para calcular o "valor verdadeiro". As suposições devem ser padrão para todos os ESOs concedidos. Aqui está um exemplo:
Que XYZ Inc. está negociando a 165. Que um empregado é concedido ESOs para comprar 1.000 ações do estoque com uma data de expiração contratual máxima de 10 anos a partir da concessão com vestimenta anual de 250 opções a cada ano durante quatro anos. Que o preço de exercício dos ESOs é 165.
No caso da XYZ, assumimos uma volatilidade de 0,38 nos últimos 12 meses e quatro anos de tempo previsto para o dia de vencimento da nossa finalidade de cálculo do "valor real". O juro é de 3% e não há dividendos pagos. Não é nosso objetivo sermos perfeitos no valor inicial da despesa, porque o valor exato da despesa será os valores intrínsecos (se houver) gastos contra ganhos e impostos quando os ESOs são exercidos.
Nosso objetivo é usar um método padrão de despesas transparentes, resultando em uma quantia calculada de despesas precisas contra ganhos e contra a receita de impostos.
Se o funcionário fosse demitido após pouco mais de dois anos e não estivesse investido em 50% das opções, essas foram canceladas e não haveria despesas para esses ESOs perdidos. As despesas de US $ 27.500 para os ESOs concedidos, mas perdidos, seriam revertidas. Se a ação fosse de US $ 250 quando o funcionário encerrasse e exercesse os 500 ESOs adquiridos, a empresa teria despesas totais para as opções exercidas de US $ 42.500. Portanto, como as despesas eram originalmente de US $ 55.000, as despesas da empresa foram reduzidas para US $ 42.500.
Dedução fiscal da empresa = Despesa da empresa contra lucros = receita do empregado.
A despesa contra lucros tributáveis e rendimentos obtidos no dia da concessão é apenas uma despesa temporária, que é alterada para o valor intrínseco quando o exercício é feito ou recapturado pela empresa quando os ESOs são confiscados ou expiram em excesso. Portanto, a empresa não precisa esperar por créditos fiscais ou despesas contra ganhos. (Para mais, leia ESOs: Contabilidade para opções de ações de funcionários.)
Como Calcular a Responsabilidade por Despesas de Compensação de Ações.
As opções de ações criam uma despesa adicional para as empresas.
Artigos relacionados.
1 [Despesas de Compensação] | Como calcular a despesa de compensação 2 [Opções de estoque de método de valor justo] | Opções do Estoque do Método do Valor Justo 3 [Opções de Ações da Empresa Privada] | Como entender as opções de ações de empresas privadas 4 [R] | Por que as despesas com P & D não são capitalizadas?
As opções de ações são oferecidas por empresas que desejam oferecer aos seus funcionários remuneração e benefícios adicionais. Os funcionários geralmente têm a opção de exercer seus direitos de receber uma opção de compra de ações. Quando o fazem, o departamento de contabilidade da empresa deve contabilizar adequadamente a concessão de ações ao funcionário.
Procedimento Básico.
As regras relativas ao cálculo do valor de uma opção de ações são determinadas pelo Financial Accounting Standards Board. A regra FAS 123 (R) estabelece que as empresas devem contabilizar as opções de ações exercidas calculando o valor presente das ações, a partir da data em que o presente foi concedido, reportando esse valor como uma despesa em suas demonstrações de resultado. A despesa é baseada no número de ações adquiridas. Estoques não investidos não estão incluídos neste cálculo.
As opções de ações são geralmente classificadas como patrimônio para fins tributários. No entanto, eles podem ser classificados como passivos se cumprirem determinadas condições. De acordo com as regras do Financial Accounting Standards Board, uma ação ou qualquer outro ativo baseado em ações pode ser classificado como passivo se os termos escritos ou substantivos para a liquidação de ações exigirem uma liquidação em dinheiro ou uma liquidação baseada em outros ativos. uma vez que as ações são descontadas. Em segundo lugar, a ação pode ter uma disposição de recompra que permite que ela seja descontada com base em uma chamada ou uma opção que não corresponda ao valor justo de mercado. Terceiro, a ação se torna um passivo se o valor de sua concessão for baseado em condições de aquisição, em vez de valor justo de mercado. Os prêmios baseados em ações podem ser reclassificados como opções de passivo se atenderem a qualquer uma dessas três condições. (Veja referência 2, página 2)
Problemas de cálculo.
O cálculo das despesas com remuneração de ações resulta em dois principais problemas contábeis que devem ser resolvidos. Primeiro, a maneira pela qual a despesa deve ser determinada, ou seja, se é uma despesa de capital ou uma despesa passiva. Em segundo lugar, o período contábil para o qual a despesa será calculada e registrada deve ser determinado, uma vez que o prêmio é registrado como uma despesa e colocado nos livros no período contábil em que o empregado recebeu a ação. Dois métodos principais são usados para calcular o valor do estoque. O método do valor justo de mercado pode ser usado para determinar o valor da despesa de estoque no momento em que as ações são concedidas. O método do valor intrínseco, por outro lado, baseia o valor da ação na quantia que excede o valor justo de mercado no momento em que o preço da opção pode ser exercido.
Alocando Despesas.
Para fins contábeis, a alocação de despesa de estoque é reconhecida durante o período em que o empregado exerceu o serviço para o qual foi concedida a opção de compra de ações. Este é geralmente o tempo entre a concessão e as datas de aquisição. A data de outorga é geralmente vista como a data de início para o registro das despesas. O valor da despesa é baseado na diferença entre o valor no momento em que a opção foi exercida versus quando foi concedida. Portanto, se uma opção de ações for concedida com um valor total de mercado de $ 50.000 e a opção for exercida quando o valor da ação for $ 60.000, a despesa seria $ 10.000, se calculada usando o método do valor intrínseco. Outros métodos de precificação mais complicados são às vezes empregados.
Referências (5)
Sobre o autor.
Jared Lewis é professor de história, filosofia e humanidades. Ele ministrou vários cursos nessas áreas desde 2001. Ex-consultor financeiro licenciado, ele agora trabalha como escritor e publicou vários artigos sobre educação e negócios. Ele é bacharel em história, tem mestrado em teologia e concluiu o doutorado em história americana.
Lipis Consulting, Inc.
Consultoria de Remuneração.
Não para lucros.
Stock Option Expensing.
Comunicações /
Benefícios Executivos.
Stock Option Expensing.
Como contabilizar a despesa de opções de ações - Relatório ASC 718.
É um novo mundo lá fora, exigindo que as empresas façam estimativas e reportem uma despesa para pagamento baseado em ações. Para a maioria das empresas, isso significa usar um modelo complicado para estimar o custo de uma opção de ações.
As diretrizes para avaliar as opções de ações estão descritas na Accounting Standards Codification (ASC) 718 (antiga SFAS no 123 (R)). O ASC 718 afirma que a avaliação das opções de ações deve ser concluída utilizando Black-Scholes ou algum outro modelo de precificação de opções.
Na maioria dos casos em que um custo deve ser estimado e relatado, as empresas geralmente recorrem à empresa de contabilidade. Algumas empresas ainda podem. Mas as empresas com um auditor externo não podem esperar que o auditor forneça esses cálculos; os auditores irão auditar a estimativa fornecida pela empresa, mas a empresa deve fornecer uma estimativa para iniciar o processo.
Acreditamos que determinar o custo "certo" de uma opção é tanto arte quanto ciência. Você não só precisa entender a matemática, mas também precisa entender como uma mudança em uma variável afetará o cálculo.
Este site não pretende fornecer uma compreensão completa e completa de todas as complexidades do Black-Scholes-Merton ou de outras abordagens. No entanto, queremos dar-lhe uma apreciação do processo.
Primeiro, vamos nos divertir. Clique aqui para uma ilustração de como as variáveis da fórmula podem afetar o cálculo. Mova os valores e observe o gráfico.
Em seguida, como usamos essas informações? Para encurtar a história, muitas vezes realizamos uma análise de sensibilidade para nossos clientes, denominada Teste de Cenário. Clique aqui para uma ilustração.
Agora, para informações que você pode usar. Para uma lista de verificação que você pode imprimir e usar, clique aqui.
Por fim, aqui estão algumas perguntas frequentes que achamos que serão úteis:
David Harper é um editor da Investopedia e o seguinte é um bom resumo de nossas visões.
(Clique em cada pergunta para ver sua resposta ou expanda todas as respostas)
Qual é a regra, basicamente?
A essência da regra pode ser resumida em quatro palavras: valor justo da data da concessão. As empresas devem reconhecer uma estimativa de despesa ("valor justo") quando os incentivos de capital são concedidos ("data da concessão"). Na data da concessão, uma opção plain-vanilla não tem valor intrínseco (já que a greve é igual ao preço da ação), mas tem valor de tempo. Em poucas palavras, custo da opção = valor intrínseco + valor do tempo.
Quando as empresas são obrigadas a custear opções de ações para funcionários (ESOs)?
A maioria das empresas de capital aberto deve reconhecer a despesa no "primeiro trimestre do primeiro ano fiscal iniciado após a data efetiva" de 15 de junho de 2005. Em outras palavras, uma empresa de capital aberto com um exercício encerrado em 31 de dezembro precisa começar a primeiro trimestre de 2006. A data efetiva para empresas públicas menores (ou seja, receitas e valor de mercado inferior a US $ 25 milhões) e empresas privadas foi adiada para 15 de dezembro de 2005. Para aqueles com um ano fiscal em dezembro, eles também precisam começar reconhecimento no primeiro trimestre de 2006.
Que tipo de compensação a regra cobre?
A regra se aplica quando a empresa paga funcionários com ações ou de alguma forma se instala com ações. A grande distinção é entre instrumentos de patrimônio (por exemplo, opções, ações restritas, planos de ESPP) e instrumentos de passivo, como dinheiro diferido. Observe que os prêmios baseados em responsabilidade ainda devem ser reconhecidos pelo valor justo, mas diferentemente dos prêmios baseados em ações que são mensurados apenas uma vez na concessão, os passivos são reavaliados (marcados a mercado) a cada período.
Isso é apenas uma regra contábil?
Sim. Gostamos de dizer que essa regra é "meramente contábil". Não impacta diretamente nem o fluxo de caixa nem a carga tributária da empresa. É verdade que a despesa de imposto de renda é alterada, mas isso é um item de linha de demonstração de resultado. Lembre-se de que as demonstrações financeiras são diferentes dos livros fiscais. (A regra reclassifica o benefício do fluxo de caixa dos exercícios do fluxo de caixa operacional para o fluxo de caixa de financiamento - isso é uma coisa muito boa: estava no lugar errado para começar! Essa mudança reduz adequadamente o fluxo de caixa operacional, mas não altera o fluxo de caixa líquido).
Qual modelo de precificação de opções é necessário?
O FASB decidiu dar uma escolha às empresas. Sua intenção era nobre: eles querem que as empresas sejam precisas e o melhor modelo depende da sua base de informações. Mas gosto de dizer que "transferiram o fardo da discrição para os ombros da empresa". Você tem uma escolha e, considerando exatamente as mesmas informações sobre sua empresa, dois especialistas podem produzir resultados materialmente diferentes.
A estimativa de despesas é precisa?
Provavelmente não! As opções de ações são uma compensação diferida financiada pelos acionistas. Como escreveu David Zion, do CS First Boston, "o custo final de um plano de opção de compra de ações para funcionários é o valor que as opções estão no dinheiro quando são exercidas". Portanto, a despesa é uma estimativa sobre um custo futuro incognoscível. Os investidores devem tentar discernir as implicações econômicas das concessões de opções; mas este não é um problema especialmente único: os investidores devem desconstruir as declarações GAAP.
Em nossa opinião, a melhor maneira de tratá-los do ponto de vista do investidor é avaliar sua diluição potencial; ou seja, seu impacto potencial na futura base de ações. Institutional Investor Services (ISS) tem por anos empregado um método muito sólido (eles chamam de transferência de valor para o acionista). Eles aplicam uma análise muito avançada, mas você pode adotar uma abordagem semelhante com pouco esforço e obter 80% do benefício.
Qual é o principal conselho que você daria às empresas?
Recomendamos que você não coloque o carrinho de contabilidade antes do cavalo de negócios. Se você preferir falar com consultor, a contabilidade deve ser uma implicação do programa e não um critério de design. Eu recomendo que você veja a nova regra como uma oportunidade para revisitar o plano de incentivo e implantar incentivos à luz de seus custos econômicos. A equidade é um recurso valioso e assustador. A regra pode não "nivelar o campo de jogo" perfeitamente no que diz respeito ao custo de incentivos baseados em capital, mas faz um bom trabalho de eliminar as principais distorções contábeis.
Muitos consultores tentam ajudar seus clientes a enfrentar o impacto contábil; Pior ainda, alguns Boards jogam jogos acelerando opções pendentes ou, pior ainda, opções de ações de back-dating. Não jogue muito o modelo de precificação; você precisará ser consistente em sua metodologia e a abordagem inteligente de hoje poderá trair você para baixo da linha. Não assuma que seus investidores são enganados por travessuras contábeis. Eles podem ser míopes, mas não são estúpidos. E, por favor, não contrate um consultor que, por reflexo, sugira que você explore as SARs baseadas em dinheiro, porque elas podem explorar uma brecha.
A base de investidores está sempre aprendendo. Acreditamos que você fará muito melhor se preocupar com as métricas e obstáculos (ou seja, pagar a equação de desempenho) associados a ações restritas com base em desempenho do que o impacto contábil incremental. Fornecer incentivos ao talento é um projeto de negócios crítico. Não deixe que a mera contabilidade conduza isso.
Em um boletim informativo consultivo editado por David Harper, eles identificam explicitamente a aceleração das opções pendentes (ou seja, para minimizar a despesa reconhecida) como um sinal vermelho de governança. Tais ações traem uma diretoria que se preocupa mais com a fachada do que com a divulgação. Gostamos de empresas que preservam seu ESPP (em vez de desmantelá-lo para economizar alguns centavos em EPS) porque, como escreveu o First Data, "o ESPP é um benefício valioso para funcionários que ajuda a Empresa em seus esforços para atrair, reter e motivar". valiosos funcionários, esses benefícios valem a despesa adicional reconhecida para fins contábeis ".
"Mark trabalhou com a Rentrak por vários anos, conduzindo várias tarefas no nível de diretoria e executivo. LCI tem sido uma ajuda significativa para a diretoria e para mim, fornecendo não apenas dados, mas também um claro entendimento de nossos objetivos e conselhos estratégicos. e sua equipe tem sido extraordinariamente ágil e um prazer trabalhar com ele. "
Presidente e CEO.
"Trabalho com Mark há mais de dez anos. O LCI oferece excelente serviço ao cliente e demonstra o maior profissionalismo. Mark leva em conta nossas necessidades especiais e incorpora as nuances de nossa empresa em suas recomendações. Sua capacidade de resposta às circunstâncias únicas que surgiram é nada menos que heróico ".
Contabilidade 19.
A. O valor contábil de uma ação irrestrita do mesmo estoque multiplicado pelo número de ações.
A. O preço de mercado de uma ação de títulos de renda fixa semelhantes.
A. O valor contábil de uma ação das ações da empresa vezes o número de opções.
A. Medir e relatar o valor da despesa de compensação durante o período de serviço.
A. Usando o método do valor intrínseco.
A. Inverta as entradas relacionadas anteriormente.
A. Uma mudança no princípio contábil.
A. É criado para o valor acumulado do valor justo das opções que a empresa registrou para despesas de remuneração.
A. Estoque preferencial conversível.
A. Todas as ações ordinárias potenciais.
A. Maior efeito incremental.
A. Pagar mais do que transportar valor para aposentar os títulos em circulação.
R. Será adicionado ao numerador da fração de ganhos por ação do ano atual.
A. Lucro básico por ação.
A. O número real de ações ordinárias em circulação no final do ano.
A. Dividendos pagos em ações ordinárias.
A. O EPS diluído será maior se os títulos forem realmente convertidos do que se não forem convertidos.
A. As ações são deduzidas em vez de adicionadas.
A. Um maior número de ações mais valiosas.
A. No final do ano.
A. Normalmente aumenta dinheiro em exercício.
A. O preço médio de mercado para o período coberto pelo relatório.
A. método opcional.
A. Stock warrants.
R. Estão incluídos se forem antidilutivos.
A. Dividendos em ações e desdobramentos.
A. No final do ano.
A. Compre ações ordinárias como um investimento.
A. deduzido dos ganhos do ano.
A. A quantia de juros depois de impostos.
A. Método de ações em tesouraria.
A. não terá efeito.
A. Será adicionado ao denominador da fração de ganhos por ação do ano atual.
D. Não pode afetar o lucro por ação dependendo do declara.
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